Rendements exceptionnels pour les fonds de pension belges en 2019

L’étude Pension Investment Performance Survey (PIPS) de Mercer analyse chaque année les rendements de quelque 70 fonds actifs qui représentent environ 40 % de tous les fonds de pension d’entreprise actifs en Belgique. Un échantillon limité d’une quarantaine de ces fonds a révélé que les fonds de pension belges ont fourni un rendement médian exceptionnel de +16,9 % sur l’année 2019. Avec un rendement de +28,7 %, les actions ont fait nettement mieux que les obligations (+6,6 %).

Les meilleurs résultats ont été atteints sur les marchés d’actions américain et euro, avec des rendements de respectivement +32,7 % et +28,6 %. Bien qu’ils restent satisfaisants, les moins bons résultats ont été réalisés par les investissements dans les sous-secteurs obligataires avec des rendements de +6,4 % (obligations d’État) et +5,8 % (obligations d’entreprise). Le secteur de l’immobilier a connu une performance conforme à celle du secteur des actions dans son ensemble, avec un rendement de +28,5 %.

Sur le long terme, en l’occurrence la perspective d’investissement qui correspond le mieux aux objectifs des fonds de pension, la situation générale reste positive. Sur des périodes de 5, 10, 15, 20 et 25 ans, les fonds de pension d’entreprise ont atteint un rendement réel de respectivement +5,6 %, +6,5 %, +5,2 %, +3,6 % et +5,9 % par an, soit, respectivement +3,9 %, +4,7 %, +3,3 %, +1,6 % et +4,1 % par an après inflation.

La répartition moyenne des actifs pour l’échantillon de 40 fonds sur les différentes catégories d’investissement sur 2019 était la suivante :

Les allocations respectives montrent des désinvestissements en obligations (de 46,1 % à 44,6 %) et en positions à court terme (de 3,6 % à 2,1 %) en faveur des actions (de 44,8 % à 47,6 %) en 2019. Une partie de ces mouvements est à attribuer aux différences de rendement réalisées par ces catégories d’actifs en 2019. Si l’on ne tient pas compte de ces différences de rendement, les participations en actions et en positions à court terme ont diminué de respectivement 1,8 % et 1,0 % en 2019, tandis que les positions en obligations ont augmenté de 2,5 %.

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